Spotifys 306 Millionen Abonnenten zeigen: Wachstum löst das Streaming-Problem nicht

Ist ein Streamingdienst, der immer weiter wächst, auch ein Streamingdienst, der funktioniert? Spotifys drittes Quartal legt ein Ja nahe. Die nützlichere Antwort lautet: Für wen?

Das Quartal in Kürze

Am 22. Oktober meldete Spotify laut eigenen Ergebnissen 306 Millionen Premium-Abonnenten, mit Zuwächsen in allen Regionen, sowie 788 Millionen monatlich aktive Nutzer. Das sind sechs Millionen zahlende Nutzer mehr in einem Quartal.

Das finanzielle Bild war weniger rund. GuruFocus berichtet, der Umsatz sei im Jahresvergleich um 16,4 % auf 4,97 Milliarden € gestiegen und habe die Schätzungen knapp um 10 Millionen € verfehlt; auch der Gewinn je Aktie sei hinter den Erwartungen geblieben. Eine so kleine Abweichung ist eine Rundungsdifferenz. Das Unternehmen wächst schnell, und das Quartal lag trotzdem einen Hauch unter dem, was die Analysten wollten.

Wachstum kontrolliert Spotify selbst, die Auszahlungen muss es aushandeln

Sechs Millionen neue Abonnenten sind real, und Spotify verdient Anerkennung dafür, in dieser Größenordnung weiter zuzulegen. Aber die Abonnentenzahl misst die Größe des Publikums, nicht die Gesundheit der Beziehung zwischen der Plattform und den Menschen, die die Musik machen.

Spotify selbst verweist darauf, 2025 mehr als 11 Milliarden US-Dollar an die Musikbranche ausgezahlt zu haben, wobei unabhängige Künstler und Labels die Hälfte aller Tantiemen erhielten, laut seinem Künstlerblog. Das ist eine große Zahl. Es ist aber auch ein Gesamtwert, und Gesamtwerte verbergen, was arbeitende Musiker tatsächlich interessiert: wie das Geld verteilt wird, sobald es den Topf verlässt.

Unsere Einschätzung: Je größer der Kuchen wird, desto weniger taugt „Der Kuchen wächst“ als Antwort. Ein größerer Kuchen, der genauso aufgeteilt wird, lässt den meisten Künstlern wahrscheinlich weiterhin das gleiche dünne Stück. Dass mehr Abonnenten ändern, wie dieses Stück geschnitten wird, hat Spotify im von uns gesichteten Material nicht gesagt.

Der Pitch mit den KI-Agenten ist der Teil, auf den man achten sollte

Spotifys Vorstoß bei KI-Agenten ist eine Strategie, kein Ergebnis. Starchild berichtet, dass sich Spotify am 23. September als erster Streamingdienst an Metas KI-Agenten Muse angebunden hat, sodass Nutzer darüber Musik abspielen und Playlists erstellen können.

Die Logik ist leicht nachzuvollziehen. Wenn Hörer zunehmend einen Assistenten bitten, etwas abzuspielen, will Spotify der Katalog sein, auf den der Assistent zugreift. Das ist plausibel und vielleicht klug. Es schiebt aber auch eine weitere Ebene zwischen Fan und Künstler. Wer einen Agenten um „etwas Ruhiges zum Arbeiten“ bittet, wählt keinen Namen. Er wählt eine Stimmung, und der Name wird austauschbar.

Hier wird KI-generierte Musik von einem Randthema zum Hauptthema. Ein Bericht besagt, Spotify habe in diesem Jahr über 50 Millionen KI-generierte Titel aus den Empfehlungen entfernt, anhand von Skips der Hörer, Metadaten und Erkennungswerkzeugen; er stammt jedoch von einem kleinen Medium, und wir wünschten uns eine belastbarere Bestätigung. Falls es stimmt, zeigt es, wie viel synthetisches Material das System überflutet. Ein Tantiemen-Topf ist endlich. Jeder Stream, der an Füllmaterial geht, geht nicht an einen Menschen.

Was Künstler und Hörer tun sollten

Das ehrliche Urteil: Spotify gewinnt als Unternehmen, und das sagt wenig darüber aus, ob Streaming fair ist. Investoren haben eine klare Bilanz. Künstler nicht.

Uns umstimmen würde etwas Einfaches: Transparenz darüber, wie das Geld pro Stream bei einzelnen Künstlern ankommt, und klare Regeln dafür, wie agentengesteuertes Hören und KI-Titel gezählt und vergütet werden. Bis dahin lesen wir jede Schlagzeile mit „Rekord bei den Abonnenten“ als gute Nachricht für die Plattform und als neutrale Tatsache für alle anderen.

Für Künstler ist der praktische Rat unglamourös: nicht allein auf die Empfehlungen der Plattform setzen, einen direkten Draht zu den Fans halten und Streaming-Einnahmen als eine Quelle unter mehreren betrachten. Für Hörer gilt: Wenn Ihnen ein Künstler wichtig ist, bleibt der Kauf eines Tickets oder einer Platte die verlässlichste Unterstützung. Spotify kann weiter Abonnenten gewinnen. Das Streaming zu reparieren ist eine andere Aufgabe, und nichts in diesem Quartal deutet darauf hin, dass sie begonnen hat.